2017年基金中报显示，前海开源旗下分级基金——前海开源中航军工B，前十大持有人名单中出现了3只“致远保本计划”的产品和5只“源远保本计划”的产品。

　　前海开源中航军工B是分级基金的积极部分，分级B由于带杠杆往往比普通的基金波动更大。公开资料显示，前海开源中航军工成立于2015年3月30日，是一只跟中证中航军工主题指数的基金。截至2017年二季度，该基金规模为71.86亿元，为前海开源旗下规模第二大的基金，仅次于前海开源现金增利货币基金。

　　前海开源中航军工B公布的信息显示，致远和源远两个系列的保本专户产品自2016年就已经开始大量买入该分级B。2016年中报显示，有7只保本专户产品出现在前十大持有人名单中，其后继续持有，至2017年披露的中报显示，已经有8只专户产品重仓买入分级B。据此推算，前海开源致远和源远专户产品持有前海开源中航军工B的时间已经超过1年。

　　然而近两年，军工板块整体下跌，军工主题基金也亏损惨重。截至2017年9月27日，前海开源中航军工B成立以来仍亏损46%，近一年亏损31.47%。

　　保本产品兑付存疑

　　“致远保本计划”和“源远保本计划”两个系列的保本计划的名称中带有保本二字，本应该是追求稳定收益的保本产品，却在成立初期就大量买入分级基金。而该分级基金，同样是前海开源基金旗下的分级基金，前海开源这一操作手法颇为激进。

　　市场人士向财联社表示:“在保本新规出台之前，保本基金一般都有保本协议，如果旗下的保本基金产生亏损，基金公司或者担保机构就需要出钱弥补相应的亏损。”

　　2016年7月15日中国证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(以下简称“暂行规定”)，其中保留了征求意见稿中对“保本保收益”的行为监管，以及对杠杆的限制。

　　业内人士认为，优先类“保本保收益”的固化认识有望打破。暂行规定禁止基金保本保收益，管理人和销售机构不得以任何方式向投资者(包括优先级)承诺保本或者保收益。

　　按照新规规定，新规之后成立的资管产品不得承诺保本，而前海开源“致远保本计划”和“源远保本计划”两个系列的专户保本产品均成立于暂行规定发布之前。8只专户产品在基金合同中是否做出了保本承诺，如果有保本承诺，在投资的分级B大幅亏损的背景下，到期专户产品能否保本将成为一个大问题。

　　不过，华南某公募人士也向财联社表示：“保本策略是可以买股票和分级的，只要有安全垫。”所以，尽管投资的分级B基金有较大亏损，但如果前海开源8只保本专户积累起来的安全垫足够厚，最终产品到期时也不一定会亏损。

　　前海开源基金成立于2013年1月23日，总经理蔡颖，股东分别为深圳和合投信资管、开源证券、北京长和世纪资管、北京中盛金期投管，分别持有25%的股份。作为一家仅成立4年的次新基金公司，前海开源的发展颇为神速。截至2017年二季度，前海开源旗下共有63只基金，公募基金总规模为635.63亿元，在117家公募管理人中排40名。